Биткоин-компания Nakamoto получила 85,5 млн долларов прибыли при отрицательной выручке

Публичная биткоин-компания Nakamoto (NASDAQ: NAKA) завершила третий квартал 2026 года с необычным сочетанием показателей: операционная выручка ушла в минус на 1,9 млн долларов, однако чистая прибыль составила 85,5 млн долларов. Разгадка — в переоценке криптовалютных резервов на балансе компании, которая принесла ей 110,4 млн долларов на фоне роста курса биткоина.

Почему выручка отрицательная, а прибыль есть

Формально основной бизнес Nakamoto принёс 3,9 млн долларов выручки. Однако операции с биткоин-деривативами дали убыток 5,8 млн долларов, который компания учитывает в составе операционной выручки, — поэтому итоговый показатель оказался отрицательным.

• Около 3 млн долларов убытка пришлось на «защитные» стратегии;
• ещё 2,7 млн долларов — на стратегии заработка на волатильности, в основном из-за переоценки проданных колл-опционов.

Чистую прибыль обеспечила переоценка цифровых активов. За квартал цена биткоина, использованная в отчётности, выросла с 58 532 до 83 565 долларов. Год назад компания фиксировала чистый убыток в 86 млн долларов.

Скорректированный результат и динамика акций

Без учёта переоценки цифровых активов и ряда разовых статей скорректированный операционный убыток составил 15,8 млн долларов против 3,7 млн долларов годом ранее. За девять месяцев 2026 года чистый убыток Nakamoto достиг 286,2 млн долларов, включая результаты прекращённой деятельности.

Акции компании (NAKA) на Nasdaq завершили основную сессию снижением на 7,36%, до 5,79 доллара, а после публикации отчёта дополнительно подешевели на послеторговых торгах. Разводнённая прибыль на акцию за квартал составила 4,07 доллара.

Резервы и кредит Kraken

На 30 сентября Nakamoto владела 4283 BTC общей стоимостью 357,9 млн долларов. Из них 3030 BTC (около 71% резервов) заложены в обеспечение кредита перед Kraken, свободными остаются 1253 BTC.

• Денежные средства и эквиваленты — 19,4 млн долларов;
• общая задолженность — около 164,9 млн долларов.

11 ноября дочерняя структура Nakamoto заключила дополнительное соглашение с Payward Interactive — оператором Kraken. Кредитор согласился перенести погашение 60 млн USDT с 4 декабря 2026 года на 4 декабря 2027-го; оставшиеся 105 млн USDT подлежат возврату 30 июня 2027 года. Кроме того, при расчёте достаточности залога Kraken теперь будет учитывать положительную чистую стоимость определённых биткоин-деривативов Nakamoto.

Зависимость от курса биткоина сохраняется: при его падении долларовая стоимость заложенных монет снижается, тогда как долг в USDT остаётся неизменным. Ранее компания уже продавала резервы для обслуживания обязательств — в июне около 600 BTC примерно за 48 млн долларов, из которых 45 млн USDT направила на сокращение долга перед Kraken с 210 до 165 млн USDT.

Планы руководства

Генеральный директор Дэвид Бэйли заявил, что компания намерена развивать направления, приносящие доход независимо от стоимости биткоина: медийные проекты, организацию мероприятий и управление активами. Пока же финансовое положение Nakamoto остаётся существенно зависимым от рыночной цены первой криптовалюты — именно переоценка резервов обеспечила квартальную прибыль при скорректированном операционном убытке.